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齊家網(wǎng)(01739.HK)業(yè)績增長背后：SaaS打通行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

來源：家居百科時間：2021年09月24日 20:42

中國所有的行業(yè)都值得重做一遍，特別是傳統(tǒng)行業(yè)。信息化時代正在全面重構(gòu)傳統(tǒng)的商業(yè)形態(tài)，AI、VR/AR等新技術(shù)在家裝領(lǐng)域的應(yīng)用和落地，家裝行業(yè)的營銷獲客、運營管理、供應(yīng)鏈管理紛紛轉(zhuǎn)到線上，行業(yè)的整體運行效率持續(xù)提升，傳統(tǒng)裝企的數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級也成了行業(yè)發(fā)展的趨勢。

在此背景之下，助力家裝行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的SaaS系統(tǒng)也成了業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點，作為國內(nèi)最早推動家裝產(chǎn)業(yè)“觸網(wǎng)”的公司之一，齊家網(wǎng)(齊屹科技01739.HK)敏銳地捕捉到行業(yè)發(fā)展的趨勢，聚焦SaaS賦能戰(zhàn)略，立足賦能裝企數(shù)字化升級、提升裝修產(chǎn)業(yè)效能，全鏈路和全方位服務(wù)裝企數(shù)字化升級。隨著SaaS戰(zhàn)略的深入推進(jìn)，齊家網(wǎng)的核心業(yè)務(wù)也進(jìn)入發(fā)展的快車道。

亮眼的業(yè)績報告

近日，港股上市公司齊家網(wǎng)對外公布了2021年上半年財報。財報數(shù)據(jù)顯示，上半年齊家網(wǎng)實現(xiàn)總營收5.24億元人民幣，同比增長66.5%，經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤為2054萬元人民幣，同比增長286.3%。這份總體數(shù)據(jù)表明，齊家網(wǎng)業(yè)績增長穩(wěn)健。

業(yè)績報告顯示，目前齊家網(wǎng)的業(yè)務(wù)主要包括兩大板塊，即SaaS及延伸服務(wù)業(yè)務(wù)和室內(nèi)設(shè)計及建筑及其他業(yè)務(wù)等，其中SaaS及延伸服務(wù)業(yè)務(wù)又包涵了SaaS、營銷服務(wù)、供應(yīng)鏈服務(wù)等四大部分，室內(nèi)設(shè)計及建筑及其他業(yè)務(wù)包括室內(nèi)設(shè)計及建筑、創(chuàng)新及其他等兩大部分。

具體來看，2021年上半年，作為該公司的核心業(yè)務(wù)，SaaS及延伸服務(wù)收入為3.09億元人民幣，同比增長38.4%，毛利同比增長了36.2%至2.71億元；其中SaaS訂閱服務(wù)收入為1533萬元人民幣，同比增長52.5%，營銷收入同比增長38.8%至2.65億元。室內(nèi)設(shè)計及建筑及其他服務(wù)收入為2.15億元，同比增長了175.8%；毛利同比增長了160%至2577萬元。從數(shù)據(jù)上看，齊家網(wǎng)的兩項主要業(yè)務(wù)均增長穩(wěn)健，其中SaaS及延伸服務(wù)的營收和利潤均占比較大，為此次亮眼業(yè)績做出了主要貢獻(xiàn)。

業(yè)績的增長與齊家網(wǎng)聚焦SaaS戰(zhàn)略密切相關(guān)，2020年以來，作為國內(nèi)最大的裝企服務(wù)平臺，齊家網(wǎng)繼續(xù)深入推進(jìn)SaaS服務(wù)平臺戰(zhàn)略，向裝企提供涵蓋營銷、供應(yīng)鏈集采及創(chuàng)新增值服務(wù)等各方面提供整體經(jīng)營解決方案，幫助裝企從營銷、品牌、供應(yīng)鏈等多個維度提升核心競爭力，精準(zhǔn)對接目標(biāo)用戶，降本增效，為企業(yè)賦能實現(xiàn)高效擴張。

數(shù)字化解決方案賦能產(chǎn)業(yè)鏈

簡單來說，齊家網(wǎng)的SaaS整體解決方案，重點是幫助B端商戶拓展互聯(lián)網(wǎng)獲客渠道、建立高標(biāo)準(zhǔn)施工設(shè)計服務(wù)流程和打通建材供應(yīng)鏈，也就是為裝企提供營銷解決方案、數(shù)字化管理工具和數(shù)字化的供應(yīng)鏈解決方案。

中達(dá)證券的《家裝企業(yè) SaaS 龍頭，完善體系驅(qū)動增長》研報分析認(rèn)為，家裝企業(yè)的主要痛點在于獲客難度高、質(zhì)量把控難、運營效率低，齊家網(wǎng)的 SaaS 服務(wù)體系即圍繞裝企的痛點展開。業(yè)主家裝需求高度分散，裝企規(guī)模偏小、品牌力較弱，業(yè)主與裝企間缺乏有效連接。齊家網(wǎng)的營銷服務(wù)提供全流程的獲客方案，助力裝企降低獲客難度。較小的規(guī)模使裝企對上下游議價能力偏弱，難以保障材料質(zhì)量；同時，勞動密集屬性使得家裝企業(yè)難以嚴(yán)格把控施工質(zhì)量。齊家網(wǎng)的供應(yīng)鏈服務(wù)對裝企的采購質(zhì)量和價格提供了保障，創(chuàng)新業(yè)務(wù)為裝企提供了工程質(zhì)量管控的解決方案。

家裝業(yè)務(wù)流程繁瑣，裝企員工數(shù)量有限（根據(jù)公司數(shù)據(jù)，典型裝企員工人數(shù)約 20-30 人）且員工流失率高，共同導(dǎo)致裝企運營效率普遍偏低。齊家網(wǎng)的 SaaS 系統(tǒng)包含了線上門店、預(yù)算管理、人員管理等數(shù)字化運營工具，并為裝企提供咨詢和培訓(xùn)服務(wù)，從多方面提升裝企的運營效率。

圖片來源：中達(dá)證券研究

由于行業(yè)特殊性，當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺多聚焦于部分流程，自營家裝企業(yè)有一起裝修網(wǎng)和被窩家裝、流量導(dǎo)購平臺有天貓家裝、京東家裝和好好住、家裝軟件服務(wù)企業(yè)則是酷家樂，但從用戶使用體驗上來看，僅專注于部分流程難以完全滿足用戶的家裝需求，這時候以齊家網(wǎng)為代表的提供一站式服務(wù)的綜合互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺則成了消費者的首選，用戶在平臺上可輕松實現(xiàn)從預(yù)算管理到驗收交付全流程的服務(wù)。

總體來看，齊家網(wǎng)SaaS賦能整體解決方案不僅可以給商家提供營銷獲客、運營管理、供應(yīng)鏈采購等一站式解決方案，實現(xiàn)降本增效，同樣對裝企的運營流程和服務(wù)規(guī)范性提出了更高的要求，在運營流程合規(guī)化和透明化之后的裝企更難獲得用戶的信任感，從而提升其整體溢價能力。在此背景下，裝企對齊家網(wǎng)的粘性也必然提升。2021年上半年，齊家網(wǎng)新增活躍付費商戶1082家，商戶留存率達(dá)到了93%。

SaaS成核心驅(qū)動力

營銷服務(wù)在齊家網(wǎng)的SaaS服務(wù)營收結(jié)構(gòu)中扮演著極其重要的角色，而齊家網(wǎng)的數(shù)字化營銷服務(wù)則以匹配家裝需求為主，而聚焦SaaS戰(zhàn)略，也成了推動齊家網(wǎng)業(yè)績穩(wěn)健增長的重要因素。作為創(chuàng)立最早的家裝互聯(lián)網(wǎng)平臺之一，齊家網(wǎng)在數(shù)字化營銷獲客方面有著先發(fā)優(yōu)勢，其活躍付費商戶數(shù)達(dá)數(shù)千家，銷售線索近百萬，成功落地300+城市，平臺流量、市場占有率、品牌影響力行業(yè)均排名首位，是家裝企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)尋求增值服務(wù)、用戶在互聯(lián)網(wǎng)尋求家裝服務(wù)的首選平臺。同樣，多元的獲客方式和豐富的投放渠道也讓公司具備領(lǐng)先的流量優(yōu)勢。

圖片來源：中達(dá)證券研究

對家裝商戶來說，最大的痛點莫過于獲客轉(zhuǎn)化，一方面是傳統(tǒng)線下地推和新樓盤推廣投放不僅效率低下，投放成本越來越高昂，而且精準(zhǔn)度并不高，另一方面“互聯(lián)網(wǎng)原住民”Z世代越來越成為家裝消費的主力軍，他們的消費習(xí)慣更傾向于在線上完成篩選和做決策，因此齊家網(wǎng)基于自身龐大用戶群體的營銷解決方案恰恰能幫助裝企更加精準(zhǔn)觸達(dá)到主流消費人群，并幫助其實現(xiàn)高效的獲客轉(zhuǎn)化。

隨著數(shù)字化時代的到來，大部分傳統(tǒng)裝企都面臨著轉(zhuǎn)型的局面，而2020年的疫情又進(jìn)一步推進(jìn)了數(shù)字化變革的腳步；齊家網(wǎng)擁有國內(nèi)最多的家裝垂類用戶，通過Web、微信小程序和直播等多種手段助力裝企觸達(dá)消費者。根據(jù)Fastdata關(guān)于2020年中國互聯(lián)網(wǎng)家裝的行業(yè)報告所述，齊家網(wǎng)月活用戶領(lǐng)跑互聯(lián)網(wǎng)家裝市場，2021年3月的MAU高達(dá)為460萬，第二名為好好住，第三名為酷家樂，大幅超過國內(nèi)其他家裝平臺，消費者對于齊家網(wǎng)的認(rèn)可度可見一斑。

來源：Fastdata

齊家網(wǎng)業(yè)績的增長，一方面得益于運營效率的提升，其經(jīng)營費用占比的持續(xù)下降。數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年齊家網(wǎng)銷售及營銷費用的占比，從上年同期的57.1%下降到了44.2%。另一方面與其活躍付費商戶數(shù)量和ARPU（每商戶平均收益）的提升有很大關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，截止目前齊家網(wǎng)活躍付費商戶數(shù)達(dá)到了5667家，同比增長了33.8%；與此同時，其ARPU提升到了5.5萬元，這兩個核心數(shù)據(jù)的增長直接帶動了其平臺付費業(yè)務(wù)的增長。

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