喜臨門發(fā)布2020年年度“喜”報，股票進入高速沖刺期

3月10日，A股家具板塊頭部企業(yè)喜臨門(603008.SH)發(fā)布2020年年度財報。

報告顯示，2020年企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入56.23億元，同比增長約15.43%；扣非凈利潤3.33億元，同比增長18.35％，盈利能力明顯提高。

從公司業(yè)態(tài)來看，去年利潤增長的原因一方面是疫情催生的宅經(jīng)濟，家具需求增加，各季度產(chǎn)品銷量增幅上漲；另一方面，在電商新零售興起的背景下，喜臨門積極采取措施促進經(jīng)營活動回籠資金，剝離影視業(yè)務(wù)后加速了資金變現(xiàn)和資本結(jié)構(gòu)的改善。

自財報發(fā)布后，喜臨門在隨后3天內(nèi)股價接連跳空上漲，從22.02元/股漲至25.77元/股，總市值逼近百億大關(guān)。

Q4扣非凈利潤同比增加55%，基本盤穩(wěn)中有進

受疫情影響，去年一季度的全球市場呈集體低迷態(tài)勢。不過在抵御疫情沖擊之后，喜臨門在隨后的三個季度中迎來了業(yè)績的快速回暖。

年報顯示，喜臨門Q1至Q4收入增速分別是-13.58%、3.98%、12.78%和42.80%，歸母凈利潤增速分別是-331.38%、-25.32%、2.47%和43.34%，整體收入呈明顯遞增趨勢。Q4增長最為明顯，扣非凈利潤同比增幅達到了55％。

業(yè)內(nèi)相關(guān)人員分析稱，喜臨門能從市場低迷期快速脫離，進入業(yè)務(wù)上升期，得益于在疫情控制后，企業(yè)抓住了復工復產(chǎn)的機遇窗口，加強了線上營銷和線下渠道的優(yōu)化整改，利用數(shù)字化工具增強產(chǎn)銷動能。

此外，喜臨門業(yè)務(wù)主體是家具以及周邊產(chǎn)品，這類產(chǎn)品屬于低頻消費產(chǎn)品，受市場經(jīng)濟波動的影響性較小。這一點在主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品收入分布中也有體現(xiàn)，床墊、軟床及配套產(chǎn)品、沙發(fā)較去年上漲了4.50％、37.34％、15.88％。

當下市場經(jīng)濟依舊存在諸多不穩(wěn)定因素，聚焦家具主業(yè)，喜臨門的基本盤穩(wěn)中有進。同時年報數(shù)據(jù)表明，喜臨門去年的現(xiàn)金流增幅高達48.46％。充裕的流動資金提高了企業(yè)的抗風險能力和盈利能力，也為后市發(fā)展和投資方的資金入場提供有力保障。

業(yè)績加速，喜臨門股票“浮盈加倉”

近期國內(nèi)股市出現(xiàn)震蕩調(diào)整，上證指數(shù)近兩周跌幅超8%，創(chuàng)業(yè)板指下跌22.86%，A股家具板塊也出現(xiàn)小幅下滑。在此下行市場氛圍中，喜臨門憑借業(yè)績加速的利好消息和穿越周期的回報表現(xiàn)，再次進入投資者的視野。

對投資者來說，浮盈加倉是趨勢投資中的常見手法。股票在買入后漲至脫離成本區(qū)，投資者通常會選擇加倉而不是獲利了結(jié)。因為一直上漲的股票會吸引更多投資者的關(guān)注，從而推升股價，在基本盤穩(wěn)固的情況下，后市還將有持續(xù)上漲趨勢。

喜臨門的技術(shù)盤面完全符合這一跟進指標。分析其2019-2021年的股市年K線可知，股價在經(jīng)歷了長時間的低區(qū)間平穩(wěn)運行后，隨著資金不斷進場，價格開始脫離成本區(qū)間，進入快速沖高期。資方向頭部集中的趨勢明顯，短期來看抱團不會瓦解，長期來看有牛股趨勢。

因此，在股價拐點出現(xiàn)之前，趨勢投資的策略不容忽視。這既是資金流動性的結(jié)果，也是當前估值性價比權(quán)衡的結(jié)果。

此外，31.77％的市盈率體現(xiàn)的凈利潤與實際凈利潤相比，也間接體現(xiàn)出喜臨門在A股市場中被低估的潛質(zhì)。相信在經(jīng)過Q4利潤率的大幅拉升后，喜臨門的經(jīng)營業(yè)績還將保持高速上漲，公司的市場估值水平也將進一步提高。

截止3月12日下午3時，喜臨門股價來到25.77元/股，以當日漲幅5.72％收盤，總市值99.47億。此前，包含申萬宏源和中泰證券在內(nèi)的多家證券機構(gòu)也都對喜臨門給出了“買入”評級。

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