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視線 | 跨界突圍 “鏡”觀其變康冠科技IPO成功獲批

來源：家居百科時間：2022年03月04日 13:24

??常言道，“低調(diào)做人、高調(diào)做事”，一個企業(yè)的成熟與否與其掌舵人的行事風(fēng)格密切相關(guān)，康冠科技董事長凌斌便是這樣一位商界中的傳奇人物，而關(guān)于他的事跡在網(wǎng)上可謂寥寥無幾。

??如果不是借由上市披露，誰又曾料到單單高中學(xué)歷的凌斌僅僅4年就完成了從普通業(yè)務(wù)員到康冠科技董事長的人生蛻變，而今在凌斌的帶領(lǐng)下，康冠科技借由IPO成功獲批再次脫胎換骨，成功跑出了企業(yè)發(fā)展的“加速度”。

??但俗話說“打江山易、守江山難”，企業(yè)業(yè)績增長不難，難的是持續(xù)增長。以代工為主的康冠科技由于缺乏核心技術(shù)，在目前日益復(fù)雜的國際局勢面前，發(fā)展之路越發(fā)撲朔迷離。疫情雖然在一定程度上加速了智能電視迭代的速度，但同時智能電視收入增長的放緩以及毛利率的降低也正反映出智能電視的生命周期正在步入“老齡化”周期。

康冠科技ＡＲ智能運動鏡　圖片來源：康冠科技官網(wǎng)

??與其被動應(yīng)對，不如主動創(chuàng)造機會。憑借在智能顯示行業(yè)多年的積累，康冠科技選擇“落子”智能家居，直接切入“智能鏡”領(lǐng)域，在風(fēng)起云涌的市場面前選擇“鏡”觀其變、另辟蹊徑，畢竟在萬物皆智能的Alot時代，鏡子仍是人們必不可少的家用產(chǎn)品，且研發(fā)成本可控，門檻相對不高，無論是主打國內(nèi)還是進軍海外，考慮到產(chǎn)品受眾的廣泛性，可謂進退自如，游刃有余。

康冠科技ＡＲ智能運動鏡　圖片來源：康冠科技官網(wǎng) 康冠科技智能衛(wèi)浴鏡　圖片來源：康冠科技官網(wǎng)

??現(xiàn)今，康冠科技IPO“閃擊戰(zhàn)”成功收關(guān)，3月8日即將開啟申購，這更增添了康冠科技對未來進軍智能家居領(lǐng)域的的底氣。照此看來，或許童話世界中的那扇“魔鏡”距離現(xiàn)實并非遙不可及。

??“閃擊”IPO

??2022年2月28日，深圳市康冠科技股份有限公司(證券簡稱：康冠科技證券代碼：001308)披露了招股意向書，宣布公司正式啟動發(fā)行工作，并將于3月8日開啟申購，擬在深交所主板上市，本次上市保薦機構(gòu)為華林證券，保薦代表人：鐘昊、楊新。

??康冠科技本次公開發(fā)行股份4,248.75萬新股，發(fā)行后公司總股本為40,248.75萬股。網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為2,974.15萬股，為本次發(fā)行總量的70.00%，網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為1,274.60萬股，占本次發(fā)行總量的30.00%。公司本次發(fā)行初步詢價時間為3月2日9:30-15:00，3月7日為公司本次網(wǎng)上路演時間。

??從2021年6月成功提交IPO申請材料到2022年3月8日開啟IPO申購，康冠科技IPO進程在目前的IPO大環(huán)境下，堪稱“閃擊”，短短9個月的時間就敲開了深交所主板的大門！

康冠科技ＡＲ智能美妝鏡　圖片來源：康冠科技官網(wǎng)

??智顯“出圈”

??目前，康冠科技控股股東為凌斌，共同實際控制人為凌斌、王曦夫婦。截至招股說明書簽署之日，凌斌直接持有公司30.79%的股份，通過至遠投資、視界投資、視清投資、視野投資、視新投資間接持有公司18.93%的股份，直接及間接合計持有公司49.72%的股份；王曦通過至遠投資間接持有公司15.24%的股份。凌斌、王曦合計持有公司64.96%的股份，合計控制公司85.89%的股份。凌斌現(xiàn)任公司董事長。

??公開資料顯示，康冠科技是一家專注于智能顯示領(lǐng)域的設(shè)計生產(chǎn)企業(yè)，公司前身為康冠有限，康冠有限成立于 1995 年 9 月 28 日，主要業(yè)務(wù)為智能顯示產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)以及銷售，主要產(chǎn)品包括商用領(lǐng)域的智能交互顯示產(chǎn)品、家用領(lǐng)域的智能電視以及廣泛應(yīng)用于各個行業(yè)的“智能鏡”系列產(chǎn)品等。公司從事智能顯示行業(yè) 27 年，自 2001 年起連續(xù) 21 年銷售收入超過 10 億元，自 2014 年起連續(xù) 8 年保持 50 億元以上的銷售規(guī)模并逐年穩(wěn)定增長。

康冠科技AI試衣鏡　圖片來源：康冠科技官網(wǎng)

??據(jù) FutureSource 數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020 年度公司智能交互平板在生產(chǎn)制造型供應(yīng)商中的海外出貨量全球排名第一;另據(jù)洛圖科技(RUNTO)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020 年度及 2021 年度智能電視在生產(chǎn)制造型供應(yīng)商中的出貨量全球排名第五。公司是智能顯示行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)之一。全球智能電視頭部品牌企業(yè)三星、LG、飛利浦、夏普、東芝等，全球最大的物聯(lián)網(wǎng)平臺小米、全球最大的連鎖品牌企業(yè)沃爾瑪，以及亞太、拉美、中東、非洲等地區(qū)的當(dāng)?shù)佚堫^品牌客戶。

??“命門”缺失

??“面板”是顯示器的“命門”所在，雖然康冠科技業(yè)績驕人，然而“命門”并沒有掌握在康冠手里。繼夏普、松下退出液晶面板市場后，鏖戰(zhàn)顯示面板的企業(yè)還有三星、LG 以及京東方、友達、群創(chuàng)等企業(yè)，其中LG憑借技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢牢牢占據(jù)了高端市場，但近些年LG將逐步退出液晶面板領(lǐng)域的消息一直不絕入耳。

??目前LG 是康冠最大的液晶面板供應(yīng)商，報告期各期，公司向 LG 采購液晶面板的金額分別為 206,866.23 萬元、155,039.12 萬元和 224,381.89 萬元，占同期液晶面板采購金額的比例分別為 64.09%、42.51%和 43.09%。如LG 退出液晶面板制造領(lǐng)域，將導(dǎo)致公司無法保證液晶面板的供應(yīng)，從而將對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

??此外，在康冠主營業(yè)務(wù)成本中液晶面板的占比非常高，2020 年三季度開始，全球液晶面板出現(xiàn)暫時性供求關(guān)系緊張及市場價格上漲的情況，導(dǎo)致公司原材料成本上升。如果未來液晶面板市場價格持續(xù)上漲，將會對公司的盈利情況、資金周轉(zhuǎn)造成不利的影響。而近期俄烏關(guān)系的緊張局勢與全球頻繁對宣布制裁的呼聲，又給依賴海外客戶的康冠蒙上一層“迷霧”。

康冠科技ＡＲ智能運動鏡　圖片來源：康冠科技官網(wǎng) 康冠科技ＡＲ智能康復(fù)鏡　圖片來源：康冠科技官網(wǎng)

??“鏡”觀其變跨界突圍

??與大件家具產(chǎn)品類似，電視更換周期較長，且迭代速度受到LED技術(shù)發(fā)展瓶頸的制約正在放緩。康冠科技在招股說明書中表示，報告期內(nèi)，智能電視的銷售收入增長較慢，產(chǎn)品毛利率存在波動情況，若未來全球智能電視市場需求因各類原因出現(xiàn)大幅波動乃至需求萎縮，或智能電視市場因激烈競爭導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率持續(xù)下降，將導(dǎo)致發(fā)行人智能電視業(yè)務(wù)增長乏力，盈利能力下降。

??針對這樣的情況，康冠科技表示未來三年是公司發(fā)展的關(guān)鍵時期，結(jié)合公司的實際情況和行業(yè)發(fā)展趨勢，公司未來三年的業(yè)務(wù)發(fā)展將在繼續(xù)順應(yīng)智能顯示產(chǎn)品應(yīng)用終端不斷深入拓展的發(fā)展趨的同時，公司將通過研發(fā)測試中心項目的建設(shè)，逐步升級公司產(chǎn)品設(shè)計及研發(fā)實力。豐富產(chǎn)品線和產(chǎn)品類型，逐步擴大 OLED、Mini-LED 及 AR 顯示等新興顯示技術(shù)的應(yīng)用。開拓新應(yīng)用場景，開發(fā)雙面顯示、智能魔鏡系列（智能運動鏡、美妝鏡、衛(wèi)浴鏡、玄關(guān)鏡），AR 穿戴顯示、AI 智會合等產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品應(yīng)用廣度。

康冠科技ＡＲ智能運動鏡　圖片來源：康冠科技官網(wǎng) 康冠科技智能中控鏡　圖片來源：康冠科技官網(wǎng)

??不難看出，康冠科技切入家居智能鏡賽道可謂一手好棋，因為鏡子受眾廣泛，但智能化水平仍相對落后，處在行業(yè)發(fā)展初期，不像LED或ＯＬＥＤ顯示設(shè)備研發(fā)受到瓶頸制約，智能鏡研發(fā)潛力仍然巨大，未來應(yīng)用場景十分廣泛，且研發(fā)門檻相對較低，研發(fā)成本可控，如公司能站穩(wěn)智能鏡風(fēng)口第一梯隊，預(yù)期回報將極為可觀。

??后記：

??低調(diào)是一種品格，一種風(fēng)度，一種胸襟，一種智慧，是做人的最佳姿態(tài)。而想成就大事的人必要學(xué)會低調(diào)，因為低調(diào)才會時常自省，腳踏實地，不易自命不凡，不懸浮，而這正是人能立世的根基所在。根基牢固，才有枝繁葉茂，碩果累累；倘若根基淺薄，便難免枝衰葉弱，不禁風(fēng)雨。這或許正是帶給康冠科技與董事長凌斌成功的處世哲學(xué)　——“鏡”觀其變、悶聲發(fā)財。