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Q3是高點(diǎn)?只能算前奏!2021年的海爾智家將迎來新高點(diǎn)

來源:家居百科 時(shí)間:2020年11月02日 17:55

??10月29日,海爾智家發(fā)布三季報(bào),亮出了王炸業(yè)績,營收規(guī)模、市場(chǎng)占有率、費(fèi)用占比、歸屬凈利潤全部向好。

??業(yè)績顯示,前三季度公司實(shí)現(xiàn)收入1544億元,歸母凈利潤63億元,扣非后歸母凈利潤41億元。其中,三季度單季實(shí)現(xiàn)收入587億元,同比增長17%;歸母凈利潤35億元,同比增長38%;扣非后歸母凈利潤15億元,同比增長43%。

??Q3是高點(diǎn)?海爾智家業(yè)績創(chuàng)新高

??在疫情大環(huán)境下,海爾智家交出了逆勢(shì)增長的答卷。

??在全球化方面,第三季度海外收入增長17.5%,經(jīng)營利潤增長58%,海外自主創(chuàng)牌實(shí)現(xiàn)高端品牌全面引領(lǐng),制冷、洗滌、空氣3大產(chǎn)業(yè)在20多個(gè)國家進(jìn)入TOP3。

??在市場(chǎng)占有率方面,海爾智家在冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、熱水器、廚電五個(gè)主要賽道,均取得占有率的明顯提升。曾被市場(chǎng)質(zhì)疑的空調(diào)短板,Q3單季度收入增27%。

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??營收大幅提升的同時(shí),海爾智家在成本端高效賦能,各項(xiàng)費(fèi)用較去年同期大幅改善。Q3國內(nèi)銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率進(jìn)一步優(yōu)化1個(gè)百分點(diǎn)和0.5個(gè)百分點(diǎn)。

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??營收大幅增長,費(fèi)用顯著降低,伴隨而來的就是利潤空間被打開,第三季度凈利潤同比暴增37.8%。

??業(yè)績的改善停留在數(shù)字層面,而其背后則是這些年海爾智家發(fā)展戰(zhàn)略的持續(xù)貫徹。從出海自主創(chuàng)牌,到布局高端,再到轉(zhuǎn)型生態(tài),可以說,如今業(yè)績的逐漸釋放正是此前多年沉淀的結(jié)果,為此海爾曾經(jīng)犧牲了短期利益,今天終于迎來了收獲期。

??高點(diǎn)不是終點(diǎn),一切才剛剛開始

??除家電業(yè)績爆發(fā)外,海爾智家三季報(bào)中另一個(gè)亮點(diǎn)是行業(yè)中獨(dú)有的場(chǎng)景和生態(tài)成果。

??2020年9月,海爾智家領(lǐng)先于行業(yè),首次推出全球首個(gè)場(chǎng)景品牌“三翼鳥”,“三翼鳥”賣的不是簡單的產(chǎn)品,而是系統(tǒng)化的解決方案服務(wù),從用戶角度出發(fā),盡可能的挖掘用戶需求,提供全套的白電解決方案。

??三季報(bào)顯示,依托專業(yè)經(jīng)營,海爾三翼鳥場(chǎng)景生態(tài)搭建已經(jīng)顯現(xiàn)規(guī)模:2020年1-9月,公司實(shí)現(xiàn)生態(tài)收入72億元,增長114%,其中Q3單季度實(shí)現(xiàn)營收34億元,同比增長138%。1-9月場(chǎng)景方案銷量68.7萬套,同比增長24.5%。

??“三翼鳥”打破了過去行業(yè)增長動(dòng)力消退的痛點(diǎn)。跟傳統(tǒng)家電業(yè)務(wù)的業(yè)績相比,這些成績雖然是個(gè)小數(shù),但意義卻不一樣。三翼鳥以場(chǎng)景、生態(tài)的銷售增長,宣告了一個(gè)新的開始。

??伴隨著三翼鳥在全國落地開花,海爾智家長久以來的場(chǎng)景戰(zhàn)略正式步入變現(xiàn)階段,家電之外,海爾智家拓寬邊界,已然開啟全新的一局。

??私有化助力,2021海爾智家或再迎新高點(diǎn)

??除了三翼鳥帶來的未來期待,海爾智家“私有化”后的整體上市,也同樣可期。

??此前,海爾集團(tuán)的核心資產(chǎn)分布兩大平臺(tái):海爾智家、海爾電器。海爾集團(tuán)龐雜的業(yè)務(wù)分散在A股和H股兩大品牌之中,這就導(dǎo)致公司在管理中效率低下,業(yè)績被兩大平臺(tái)瓜分,投資者的認(rèn)識(shí)混亂,從而造成海爾不如其他兩大巨頭的錯(cuò)誤印象。

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??而在完成私有化后,海爾智家不僅將建立成為全品類、全流程、境內(nèi)外融合的物聯(lián)生態(tài)平臺(tái),還將打通優(yōu)勢(shì)資源,理順公司架構(gòu),優(yōu)化公司治理,催化利潤彈性釋放,公司或?qū)⒚媾R價(jià)值重估。

??即使單從利潤的角度來看,目前海爾智家合計(jì)持有海爾電器45.87%股權(quán),海爾電器還有超過一半利潤未反應(yīng)到海爾智家的業(yè)績中。這也是市場(chǎng)質(zhì)疑海爾智家盈利能力低時(shí)并未考慮的因素。

??私有化完成后,利潤的釋放將直接顯現(xiàn)海爾智家的盈利能力,也將引導(dǎo)估值的提升。私有化后兩家公司成為一個(gè)主體,不考慮協(xié)同因素簡單計(jì)算,2019年海爾智家歸母凈利潤為121.89億,按目前的估計(jì)計(jì)算合并后估值將達(dá)到2023億元。

??基于內(nèi)部組織架構(gòu)的重構(gòu)協(xié)同,新發(fā)布的場(chǎng)景品牌三翼鳥價(jià)值將進(jìn)一步釋放,這也會(huì)為海爾智家開拓更大的市場(chǎng)和想象空間。

??股市中,由業(yè)績向好和預(yù)期反轉(zhuǎn)帶動(dòng)的股價(jià)上漲被稱做戴維斯雙擊。如今海爾智家已經(jīng)張開了估值“雙翼”,公司股價(jià)騰飛之時(shí),或許就在不久的未來。

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曾被質(zhì)疑“去海外喝湯”,如今Q3業(yè)績爆發(fā),而這只是海爾智家的開場(chǎng)!

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