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老牌房企冠城大通擬徹底退出房地產，轉型之路并非易事

來源：家居百科時間：2024年07月15日 11:23

剝離后仍面臨雙重難題。

又一家涉房企業(yè)要退出房地產開發(fā)了。近日，冠城大通股份有限公司（簡稱“冠城大通”）公告稱，擬將持有的房地產開發(fā)業(yè)務相關資產及負債轉讓至公司控股股東（或實際控制人指定的關聯(lián)公司）。

作為曾經的老牌房企，冠城大通在地產圈可謂另類。比如，成立于福州，其房地產業(yè)務主要以大北京、大南京為重點發(fā)展區(qū)域；并非房地產起家，但房地產業(yè)務曾助力冠城大通成為福建龍頭企業(yè)。如今，這家老牌的涉房企業(yè)，在經過多年的轉型之路，也終于選擇徹底與房地產業(yè)務揮手告別。

但是，剝離房地產業(yè)務后，冠城大通要面臨著雙重難題：如何提高主營業(yè)務電磁線的利潤水平以及新能源業(yè)務能否扭虧為盈。

徹底剝離房地產開發(fā)業(yè)務

追溯歷史，冠城大通早在1993年就北上北京，作為第一個參與北京舊城改造的外資企業(yè)，開發(fā)了京城高檔住宅代表作——冠城園，名聲大震。冠城大通也是最早一批北上的閩系房企之一。

在1997年，冠城大通在上海證券交易所上市，也是最早一批上市的老牌房企之一。

如今，隨著官宣剝離房地產業(yè)務，也標志著這家涉房企迎來徹底轉型。

根據冠城大通7月10日發(fā)布的公告，冠城大通擬將持有的房地產開發(fā)業(yè)務相關資產及負債轉讓至公司控股股東（或實際控制人指定的關聯(lián)公司）。

冠城大通目前的主營業(yè)務為電磁線生產銷售、房地產開發(fā)、新能源鋰電池電解液、添加劑生產經營等。

交易完成之后，冠城大通將不再從事房地產開發(fā)業(yè)務，經營上聚焦電磁線的研發(fā)、生產與銷售主業(yè)，集中人力、物力、財力，適時通過擴產、并購等各種方式進一步做大做強電磁線業(yè)務，并尋求現(xiàn)有業(yè)務相關產業(yè)鏈上下游及橫向并購機會。

從冠城大通資產重組路徑來看，與美的置業(yè)、華遠地產類似，集團內進行資產重組，房地產從上市平臺剝離，財務方面“輕裝上陣”，業(yè)務方面也實現(xiàn)徹底轉型。

轉型曾遭實控人指責不堅定、不到位

事實上，冠城大通的轉型之路早已開始，對于房地產業(yè)務的收縮在多年前就開始了。

冠城大通在房地產領域的擴張主要發(fā)生在2015年之前。

在2003年，冠城大通確立了以電磁線與房地產雙主業(yè)并舉的發(fā)展戰(zhàn)略，房地產業(yè)務飛速發(fā)展，此后，冠城大通開發(fā)建設了北京200萬平方米的太陽星城，鞏固在京城房地產市場的地位。2006年，在東二環(huán)廣渠門區(qū)域開發(fā)了冠城·名敦道。此后，冠城大通南下長三角，在蘇州、南京、南通等布局，并回歸福州開發(fā)項目。2012年，在由全國工商聯(lián)主辦的“2012中國民營企業(yè)500強”榜單上，福建僅4家民營企業(yè)上榜，冠城大通成為福建區(qū)域入選的唯一房地產企業(yè)。

2015年，冠城大通加快戰(zhàn)略轉型步伐，進入鋰電池產業(yè)鏈。但是在房地產領域，冠城大通擴張之路慢了下來，漸少拿地。自2021年起，冠城大通加快房地產項目去庫存，逐步擴大電磁線漆包線產能，加強電解液添加劑業(yè)務的生產經營，但轉型路不易。

去年12月份，冠城大通實際控制人、董事薛黎曦被上交所予以監(jiān)管警示，原因是其未按規(guī)定履行2023年半年度報告審核、審議義務。而這背后，也暗藏了冠城大通在轉型中存在的問題與矛盾。

冠城大通此前的一份公告顯示，薛黎曦未在董事會會議上投表決票、未簽署書面確認意見，主要原因為公司轉型戰(zhàn)略執(zhí)行不堅定、措施不到位，導致公司經營業(yè)績不理想，市值不斷萎縮，其對此表示不予認可。

近期，冠城大通發(fā)布了2024年上半年業(yè)績預告。公告顯示，冠城大通預計2024年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2000萬元到-3000萬元；預計2024年半年度歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-2800萬元到-3800萬元。

對于虧損原因，冠城大通表示，因公司目前正大力推進產業(yè)轉型，逐步退出房地產行業(yè)，存量房地產業(yè)務已多年未有新增項目，大部分項目處于尾盤狀態(tài)，可結轉資源減少，同時受房地產項目開發(fā)周期的影響，本期房地產高毛利項目結算規(guī)模較小。后續(xù)公司將繼續(xù)加快存量項目的去化和房地產業(yè)務退出工作，大力推進產業(yè)轉型，做大做強電磁線業(yè)務，并通過盤活資產、加強經營管理等舉措實現(xiàn)降本增效。

而在2021年、2023年，冠城大通也是虧損狀態(tài)。

多年未拿地、房地產大部分項目處尾盤狀態(tài)

目前，冠城大通在房地產領域還有哪些資產？

據冠城大通2023年年報顯示，其在開發(fā)項目僅剩位于北京的冠城大通百旺府及西北旺新村項目，位于南京的冠城大通藍湖庭、冠城大通華宸院，以及位于福州的冠城大通悅山郡，大部分項目處于尾盤狀態(tài)。

冠城大通投資中心工作人員表示，這些尾盤大概還有大幾十億的貨值。從2019年到現(xiàn)在，公司已經沒有再拿地了。

受市場環(huán)境低迷及公司項目可供出售面積減少影響，2023年，冠城大通房地產業(yè)務實現(xiàn)合同銷售面積9.09萬平方米，同比下降32.06%；實現(xiàn)合同銷售額11.99億元，同比下降47.25%；實現(xiàn)結算面積21.49萬平方米，同比增14.80%；實現(xiàn)主營業(yè)務收入38.71億元，同比下降29.39%；凈利潤-2.96億元。

轉型不易，主營業(yè)務毛利率較低、新能源業(yè)務虧損

不僅僅是地產收入的下降與利潤的虧損，冠城大通的其他業(yè)務也面臨低毛利率以及不賺錢的局面。

2023年，冠城大通整體營收約97.2億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.45億元。在冠城大通收入占比中，房地產占比39.82%，最高的是電磁線，占比55.67%，電解液添加劑和鋰電池僅占比0.42%、0.26%。

在盈利方面，電磁線毛利率僅6.81%，房地產開發(fā)與銷售是15.36%，電解液添加劑是4.77%，鋰電池是-2.45%。

在凈利潤方面，除了電磁線盈利外，房地產、電解液添加劑均是虧損狀態(tài)，而房地產則是虧損大頭。

在業(yè)內人士看來，冠城大通將房地產開發(fā)業(yè)務從上市平臺剝離出去，無論對于市值管理還是財務報表的優(yōu)化以及風險的管控，都是利好。但是對于冠城大通來說，未來的轉型之路仍然不易，主營業(yè)務電磁線較低的利潤水平以及新能源業(yè)務仍在虧損階段，這無疑使得轉型之路充滿挑戰(zhàn)。

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