2022又有五大定制家居企業(yè)亮出上市計劃,這條賽道還有多大的想象空間?

時下，定制家居行業(yè)已出現(xiàn)了10家公司，包括：歐派、索菲亞、尚品宅配、百得勝（德爾未來）、頂固集創(chuàng)、金牌廚柜、志邦家居、我樂家居、好萊客、皮阿諾。

此外，還有一些綜合型的上市家居企業(yè)，也涉及定制家居業(yè)務(wù)，比如夢天、兔寶寶、圣象、菲林格爾、箭牌家居等。

尤其是夢天家居，正全力推動門墻柜一體化業(yè)務(wù)，柜類定制業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色，正成為定制家居板塊的一支勁旅。

作為一個幾千億規(guī)模的行業(yè)，除了上述公司外，其他定制實力派選手眾多，2022年，至少有五家企業(yè)提出了上市計劃，并且不斷向前推進，包括瑪格、詩尼曼、科凡、圖森、威法等。

2022年7月時，來自重慶的瑪格家居更新了招股書，再次向IPO發(fā)起沖刺。

作為一家2004年創(chuàng)辦的企業(yè)，瑪格屬于定制家居行業(yè)里的資深選手，品類覆蓋定制衣柜、廚柜、室內(nèi)木門等。

據(jù)官網(wǎng)介紹，瑪格以7大產(chǎn)品系統(tǒng)為主線，包括定制衣柜、廚柜系統(tǒng)、木門系統(tǒng)、護墻系統(tǒng)、衛(wèi)浴系統(tǒng)、配套宅品、智能家居等，實現(xiàn)拎包入住。

在產(chǎn)品風(fēng)格上，瑪格有自己的主線，來自官網(wǎng)的信息顯示，簡奢、現(xiàn)代簡約、當(dāng)代美式、新中式被放到了主推位置。

渠道體系以經(jīng)銷商為主，經(jīng)銷商貢獻的收入占比超過了96%，到2021年甚至上升到98.29%。

截至2021年底，瑪格經(jīng)銷商合計701家，經(jīng)銷門店778家。

以營收為標(biāo)準(zhǔn)，瑪格已闖入10億俱樂部。

從2019到2021年，營收分別約為8.25億元、8.4億元、10.26億元。同期，歸母凈利潤約為1億元、9853.27萬及1.09億元。

其中，定制衣柜扮演營收主角，2019到2021年所占比例約為89.3%、87.56%、87.65%。

整體廚柜的占比也有提升，從2019年的3.78%上升到了2021年的5.46%，室內(nèi)木門則從2019年的4.96%增長到了2021年的5.36%。

對比來看，大材研究認為，在定制家居行業(yè)，瑪格的定位相對偏高端，長期突出“有顏有品、一站搞定”，明確為中高端人群打造高品質(zhì)生活，重點服務(wù)改善型住宅，聚焦二次置業(yè)改善型需求。

最近的一則消息是，廣州詩尼曼家居股份有限公司在12月28日完成了財務(wù)資料更新，并恢復(fù)發(fā)行上市審核進程。

今年6月時，詩尼曼遞交了上市申請，并在7月接受第一輪問詢。9月底時，因為申請文件中的財務(wù)資料超過有效期，而被中止上市審核。

詩尼曼的主營業(yè)務(wù)包括定制衣柜、定制櫥柜、鋁合金門窗及其他全屋配套家具產(chǎn)品，具體產(chǎn)品涉及衣柜、書柜、酒柜、餐邊柜、櫥柜、榻榻米、床、門窗等。

經(jīng)過多年發(fā)展，該公司已具備較強實力，截于2022年9月底，旗下經(jīng)銷商共1838家，經(jīng)銷商門店共1868家。

營收方面，詩尼曼也已進入10億軍團，2019到2021年分別為8.348億元、9.212億元、11.558億元；歸母凈利潤分別為6313.85萬元，5188.07萬元，6625.58萬元。

2022年前三季度，營收約6.569億元，歸母凈利潤為2216.41萬元。

定制衣柜及配套家居產(chǎn)品是詩尼曼的主要收入來源，2019到2021年這部分的營收分別為6.78億元、6.907億元、9.299億元，占主營收入的比例分別為82.36%、75.7%、81.41%。

11月的時候，科凡家居更新了預(yù)披露招股書，繼續(xù)上市進程。

該公司在今年4月底向深交所遞交了上市申請，9月收到過證監(jiān)會的反饋，要求對多項問題進行說明。

科凡以定制衣柜起家，逐漸擴大品類，已成為門墻柜一體化的綜合解決方案服務(wù)商。

就營收規(guī)模來看，科凡有潛力進入10億俱樂部。

從2019到2021年，科凡的營收分別約為4.16億元、4.55億元、6.26億元，同期歸母凈利潤分別是歸母凈利潤3903.51萬元、4759.54萬元和8855.08萬元。2022上半年，營收約為2.64億元，歸母凈利潤1982.85萬元。

就主營品類而言，定制衣柜屬于主要增長源。

2019—2021年期間，科凡的定制衣柜收入分別為2.55億元、2.95億元、4.40億元，占主營的比例約為61.93%、65.24%、70.72%。到2022上半年，衣柜收入1.99億元，占比繼續(xù)增長到75.82%。

經(jīng)銷商是科凡家居的主要渠道體系，貢獻的收入占整體的比例連續(xù)超過98%，截至2022年6月底，科凡在國內(nèi)已發(fā)展經(jīng)銷商930家，開設(shè)門店970家。

在所有非上市的定制家居企業(yè)里，科凡的曝光率較高，一度因為引進曾任職于索菲亞的王飚，而成為熱點。王飚在索菲亞一度上升到副總經(jīng)理與董事，后加入科凡擔(dān)任總經(jīng)理，并且持股約18%。

與目前已上市的定制家居企業(yè)相比，上述三家品牌在業(yè)務(wù)的差異化、渠道布局優(yōu)勢、產(chǎn)品競爭力等方面，并沒有明顯的突出之處。

但是，在當(dāng)前白熱化的定制家居競爭局面里，能夠占到一席之地，至少表明，從品牌到終端，這些公司的競爭力不弱，在未來的競爭里，或許將搶占中小品牌們的份額，進一步做大規(guī)模。

12月底，浙江圖森定制家居股份有限公司啟動A股上市輔導(dǎo)，輔導(dǎo)機構(gòu)為中信證券股份有限公司。

其官網(wǎng)的介紹是，圖森木業(yè)成立于2008年，專注于高端家裝木作定制和家居空間打造，而圖森家居是圖森木業(yè)的旗下子公司，運營進口家具品牌和國產(chǎn)系列家具。

目前已有經(jīng)銷商137個，遍布上海、北京、天津、杭州等全國大中型城市。

對比來看，在當(dāng)前的高定家居行業(yè)里，圖森擁有較高的影響力。如果上市成功，無疑有助于在高定賽道里脫穎而出。

另一高定家居品牌：威法，也已公開了上市計劃，并展開了輔導(dǎo)工作。

大材研究查詢發(fā)現(xiàn)，2022年5月時，國泰君安證券發(fā)布了廣東威法定制家居股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)情況報告，其中提到，2021年10月29日，國泰君安與威法簽署了輔導(dǎo)協(xié)議，開展了2期輔導(dǎo)工作。

期間的2022年3月時，威法家居的董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有百分之五以上股份的股東（或其法定代表人）以及實際控制人等相關(guān)人員參加加廣東證監(jiān)局證券市場知識測試，均通過了考試。

在該情況報告里，國泰君安認為，輔導(dǎo)對象已建立有效的內(nèi)部管理制度和架構(gòu)，且已按照深圳證券交易所主板首次公開發(fā)行股票并上市的要求制定相關(guān)治理制度，包括募集資金管理制度、三會議事規(guī)則、對外投資管理制度、信息披露管理制度等。

威法家居成立于2008年，定位于為中國精英家庭提供全屋定制系統(tǒng)解決方案，以高端定制家居作為主賽道，產(chǎn)品包括衣柜和櫥柜為代表的定制柜類、門墻系統(tǒng)、智能電器等，在全國100多個城市開設(shè)超200家體驗店。

來自官網(wǎng)的信息顯示，2020年時，威法家居獲評工信部的“專精特新小巨人企業(yè)”，同年，柔性智能生產(chǎn)線第三期投產(chǎn)，配備智能板材立體庫、德國豪邁智能生產(chǎn)線等。

在數(shù)字化方面，威法建立了數(shù)字化設(shè)計軟件和系統(tǒng)平臺，打通從前端銷售到生產(chǎn)、交付、售后的全鏈條通道。

到2021年時，威法開出門墻柜一體化的體驗店，涉及進口室內(nèi)門、墻板、定制柜等產(chǎn)品，并推出首套Alita智能家居系統(tǒng)。

上述五大定制家居企業(yè)里，高定就占了兩家：威法、圖森，單就營收規(guī)模來看，體量確實還存在較大的提升空間。

但是，高定家居的定位清晰，目標(biāo)客群精準(zhǔn)，伴隨中高收入群體的擴大，以及高定家居品牌的適當(dāng)下探，還是有機會將規(guī)模繼續(xù)做大的。

近年來，高定家居逐漸走俏，賽道不斷拓寬，吸引了數(shù)十家企業(yè)入場，形成了上千經(jīng)銷商活躍在各個城市的局面。

A8空間、木里木外、圖森、威法、南洋迪克等實力品牌打下了較牢的基礎(chǔ)，未來值得期待。

以柜類為主的定制家居行業(yè)，其滲透率還有一定的上升空間，進而帶動產(chǎn)業(yè)容量擴大。其中，櫥柜衣柜兩大品類的普及率較高，增速平穩(wěn)。

此外，還有其他柜類定制產(chǎn)品，以及整家定制、門墻柜一體化定制等業(yè)務(wù)尚處于初級階段，伴隨市場成熟，成長空間巨大。

來源：大材研究

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